世界观点：四川金顶: 四川金顶非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告

              四川金顶（集团）股份有限公司

(相关资料图)

          非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告

     四川金顶（集团）股份有限公司（以下简称“公司”）拟向特定对象发行 A

股股票（以下简称“本次向特定对象发行”或“本次发行”），募集资金总额为

可行性分析如下：

     一、本次募集资金使用计划

     本次非公开发行募集资金总额不超过 47,532.4380 万元（含本数），在扣除

相关发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：

                                               单位：万元

序号              项目             投资总额         拟使用募集资金

     合计                       54,532.4380    47,532.4380

     本次非公开发行募集资金到位后，如实际募集资金净额少于上述拟投入募

集资金金额，公司董事会将根据实际募集资金净额，在符合相关法律法规的前

提下，在上述募集资金投资项目范围内，根据募集资金投资项目进度以及资金

需求等实际情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项

目的具体投资额，募集资金不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解

决。若公司在本次发行募集资金到位之前根据公司经营状况和发展规划，对项

目以自筹资金先行投入，则先行投入部分将在本次发行募集资金到位之后以募

集资金予以置换。公司将根据募集资金管理制度，将募集资金存放于董事会决

定的专项账户集中管理，专款专用。

     二、本次募集资金投资项目的基本情况及可行性分析

  （一）洛阳金鼎环保建材产业基地项目

  本项目拟投资 32,010 万元，由公司全资子公司洛阳金鼎建筑材料有限公司

具体实施。项目用地面积约 13.14 万平方米，合 197.12 亩，地上总建筑面积约

土生产区、变电站及配套生活办公区域、厂区配套管网、国道接驳交通建设等。

项目建成投产后，主要产品为混凝土，运营期平均产量为 165 万 m³/年，年均收

入为 70,125 万元，设计产能达 200 万 m³/年，预计全部达产后年均新增销售收

入 96,457.22 万元(含税)、项目经济效益良好，具备可行性。

  （1）项目是优化集团公司产品结构、提升集团公司营业收入和盈利能力的

重要举措

  自 2012 年末完成重整以来，集团公司立足现有石灰石矿山资源和铁路专用

线的优势，先后完成了石灰石矿山资源增划、年产 60 万吨活性氧化钙生产线建

设、现代物流园区项目建设、800 万吨石灰石生产线技改项目，目前已经形成石

灰石开采、加工、产品销售及仓储物流的产业链条。但是，集团公司的产品结构

依然比较单一，石灰石作为集团公司的主要产品，其产品附加值偏低，导致集团

公司营业收入偏低，盈利能力有限。

  本项目将在现有产品结构的基础上，增加商品混凝土产品的生产和销售，并

为未来稳定土、机制砂、PC 构件骨料产品的生产和销售创造基础，能够进一步

丰富并完善公司的产品结构，优化产品布局，降低对现有产品依赖的风险。同时，

由于商品混凝土属于深加工后的建筑材料产品，其产品附加值相对较高，待实现

规模化生产后，集团公司的营业收入和盈利能力也将大幅提升，产品结构的升级

将成为公司未来新的增长引擎。

  根据集团公司 2021 年年报数据以及本项目未来财务预测，本项目建成达产

以后，集团合并的总资产规模将提升 47.42%，达到 8.39 亿元；营业收入将提升

   科目     集团现状      项目达产后     集团合并      增长率

  总资产      56,942    27,000   83,942    47.42%

 资产负债率     57.20%      -      70.97%    13.77%

  营业收入     37,301    70,125   107,426   188.00%

  净利润      6,819     5,681    12,500    83.32%

   EPS     0.20        -       0.36     83.32%

  （2）项目是扩展集团公司业务空间、提升集团公司市场占有率和行业影响

力的重要举措

  自 2012 年末完成重整以来，集团公司以石灰石、氧化钙的生产和销售作为

主营业务，产品市场局限于乐山及周边地区，市场空间有限，行业影响力不足。

而本项目拟于洛阳市涧西区投资建设，以洛阳及周边地区作为目标市场，是集团

公司走出乐山、扩展新的业务市场的绝佳选择。

提升洛阳中原城市群副中心城市地位。2017 年 5 月，河南省委省政府印发的《河

南省建设中原城市群实施方案》中进一步明确了提升洛阳中原城市群副中心城市

地位的思路和任务。2020 年 3 月 27 日，河南省加快洛阳副中心城市建设工作推

进会在洛阳市召开，会议出台了《关于支持洛阳以开放为引领加快建设中原城市

群副中心城市的若干意见》（以下简称《若干意见》），《若干意见》明确了加

快洛阳副中心城市建设的政策措施，要求强化土地、财政、人才、交通、生态、

文化等政策扶持力度，依法赋予洛阳部分省级权限，支持洛阳在部分领域先行先

试。抢抓机遇、乘势而上，在新起点上推进洛阳副中心城市建设实现新突破，打

造带动河南全省高质量发展新的增长极。

  在 2021 年洛阳市公布的第一批重点建设项目中，包括：现代产业体系项目

建设、现代创新体系项目建设、现代市场流通体系项目建设、现代开放体系项目

建设、新型城镇体系项目建设、现代基础设施体系项目建设、文化传承创新体系

项目建设、生态文明体系项目建设、公共服务体系项目建设等共 519 个，项目未

来计划总投资达到 5,598 亿元。随着洛阳的城市发展建设规模继续扩大，速度不

断加快，伴随着市容市貌的日新月异，建材的需求量与日俱增。根据国家砂石行

业协会的统计数据预测，洛阳市十四五期间每年仅商品混凝土需求量将达到

     根据《洛阳市中心城区环境准入指导意见》（洛市环[2016]122 号），洛阳

市中心城区（新 310 国道以南，西南环环城高速以东，二广高速、中原大道以西，

龙门山以北）禁止新建、扩建水泥、商品混凝土制造等建筑材料工业项目，对于

已建成的应逐步向产业园区转移。洛阳市在十四五期间将有大量城市基础设施建

设项目上马，水泥、商品混凝土等建筑材料的新增需求与市场供应下降、产品成

本上升之间的矛盾将越来越凸显，洛阳地区商品混凝土市场的供给量将出现无法

满足需求增长的情况。

     本项目将在洛阳市中心城区以外的最近地点承接外迁的建筑材料制造需求，

并采用集中科学管理使企业生产经营整体达到绿色环保要求，保留和提升产业规

模、达成环保要求、有效控制产品成本，在洛阳地区开拓新市场、构建新渠道，

有助于集团公司扩展业务空间、提升市场占有率和行业影响力。

     （1）国家鼓励政策为本项目的实施提供了有利环境

     本项目的建设符合政策导向和行业发展趋势，同时依据洛阳市发展规划和发

展政策，把握建材生产转型升级的有利时机，以环保建材生产园区为依托，着重

发展绿色建材的政策。

序号     文件    颁布部门     颁布时间                相关政策内容

                                   到 2020 年，省辖市建筑垃圾资源化利用率达

     《关于加强                         到 70%以上，县(市、区)建成建筑垃圾资源化

     城市建筑垃                         利用设施，建筑垃圾资源化利用率达到 50%

             河南省人民

             政府

     资源化利用                         励社会资本参与建筑垃圾资源化利用设施建

     的意见》                          设，享受当地招商引资优惠政策，促进建筑

                                   垃圾资源化利用设施建设和再生产品应用。

     《洛阳市加   洛阳市人民                 工作目标：2016 年底，各县（市）及城区完

     强建筑垃圾   政府                    成建筑垃圾消纳场选址建设，城市区建设建

    管理促进资    办公室                  筑垃圾资源化利用和装备研发制造基地（绿

    源化利用及                         色建材园区），建筑垃圾资源化利用率达到

    产业化发展                         40%以上；2017 年底，各县（市）及城区建筑

    工作实施方                         垃圾消纳场实现达标运行、规范管理；2020

    案》                            年底，有计划、分批次完成建筑垃圾资源化

                                  利用项目工程，提升建筑垃圾资源化利用处

                                  理能力，建筑垃圾资源化利用率达到 70%以

                                  上。

                                  工作目标：2020 年底，各地区建筑垃圾减量

                                  化工作机制初步建立。2025 年底，各地区建

    《住房和城

             中华人民共                筑垃圾减量化工作机制进一步完善，实现新

    乡建设部关

             和国                   建建筑施工现场建筑垃圾（不包括工程渣土、

             住房和城乡                工程泥浆）排放量每万平方米不高于 300 吨，

    垃圾减量化

             建设部                  装配式建筑施工现场建筑垃圾（不包括工程

    的指导意见》

                                  渣土、工程泥浆）排放量每万平方米不高于

                                  国家鼓励采用先进技术、工艺、设备和管理

    《中华人民

             全国人民代                措施，推进建筑垃圾源头减量，建立建筑垃

    共和国固体

    废物污染环

             委员会                  县级以上地方人民政府应当推动建筑垃圾综

    境防治法》

                                  合利用产品应用。

    （2）洛阳地区配套设施完善，为本项目的实施提供了良好的基础条件

    河南地区重视交通与基础设施的完善，2021 年 12 月 24 日，河南省 17 个全

省交通重点项目同步宣布开工建设，其中，以洛阳为起点的道路有两条。至此，

全省高速公路建设项目达到 53 个、3390 公里、总投资 4556 亿元，在建项目数

量、工程规模均为河南历年之最。

    《河南省“十四五”现代综合交通运输体系和枢纽经济发展规划》指出，

                                   “十

四五”期间，河南综合交通建设计划投资 9400 亿元，比“十三五”增加 3600

亿元，创历史新高。河南省将实施高速铁路“拓展成网”、民航机场“强枢增支”、

高速公路“13445 工程”、内河水运“通江达海”等重大工程，规划实施重大综

合交通项目 294 个。到 2025 年，铁路里程力争达到 7600 公里，民航机场形成“一

枢多支”格局，高速公路里程突破 1 万公里，内河航道里程达到 2000 公里，建

设普通干线公路 3000 公里、农村公路 4 万公里，基本实现“市市通高铁、县县

双高速、乡乡通二级路、建制村通路面宽 4.5 米以上公路、民航服务市市全覆盖、

综合枢纽市市全覆盖、建制村快递物流服务全覆盖”。

  本项目坐落于洛阳市涧西区，项目区位资源优越，项目位置地域开阔、交通

极为便利，现状土地多为建设用地。经过近几年的发展，项目地周边现状基础设

施、公共服务设施较完善，项目选址东边距西南环城高速 1 公里，交通便捷，项

目周边有陇海铁路，焦柳—陇海铁路连接线、连霍高速、二广高速、宁洛高速、

郑卢高速、国道 310、国道 208、省道 314、省道 315、省道 319、省道 240、省

道 241、省道 237 线等国家干线铁路、高速公路及连接成网的省道和地方道路，

路况良好，能满足建筑材料运输的要求。

  同时，本项目所涉及的主要产品为公司现有成熟产品，公司已掌握相关生产

技术，且上述产品均已成功导入国内下游客户。本项目采用公司成熟的生产技术

和工艺流程，并对项目生产前期的风险进行了一一排查和梳理，可确保本项目的

顺利投产和实施。

  （3）洛阳地区砂石资源丰富，重工业基础良好，水泥、砂石骨料、粉煤灰

等商品混凝土上游产品供应充足，为本项目的实施提供了良好的生产保障

  洛阳地处伊洛河河谷平原，周围为太行王屋山脉环绕，周边县区石灰石矿山

资源丰富，大部分已采矿山矿石品质都高于国家颁发的水泥生产原料一级标准，

符合生产建筑用骨料、水泥等对原料的质量要求，利于高质量水泥、机制砂、混

凝土的生产。项目地周围 25 至 75 公里内的洛阳市新安县、宜阳县、渑池县有多

家大型砂石骨料生产企业可以保障砂石骨料的供应；河南省本土的中联水泥、天

瑞水泥、同力水泥等多家大型水泥生产企业可以保障水泥的供应。此外，洛阳是

国家一五期间重点投资建设的重工业城市，工业基础良好，洛阳热电、伊川电力

等众多发电企业可以提供大 OVDFXIK/B VC:>BFVD /量的粉煤灰，用于商品混凝

土的生产。洛阳地区丰富的上游资源为本项目的实施提供了良好的生产原料供应

保障。

  本项目估算总投资 32,010 万元，其中建设用地投资 7,000 万元，工程建设

投资 16,060 万元，设备购置费用 6,650 万元，工程建设其他费用 1,300 万元，

基本预备费 1,000 万元。

  本项目计算期按 10 年考虑，其中建设期 8 个月、试运营期 1 个月、正式运

营期 9.25 年。项目所得税后静态投资回收期为 5.57 年、动态投资回收期为 6.5

年（含建设期），项目财务内部收益率为 17.37%，所得税后财务净现值为 25,492

万元。

  本项目的实施单位为公司全资子公司洛阳金鼎建筑材料有限公司，项目建设

地点为洛阳市涧西区工农街道大所村。

  本项目已经取得河南省企业投资项目备案证明（项目代

码:2106-410305-04-01-900480）和洛阳市生态环境局涧西分局《关于洛阳金鼎

环保建材产业基地（一期）建设环境影响报告表的批复》（洛环涧表[2022] 42

号）。

  （二）金顶顺采废石（尾矿）综合利用生产线建设项目

  本项目拟投资 19,888 万元，由公司全资子公司四川金顶顺采矿业有限公司

具体实施。随着公司产业结构调整， 为了扩大市场占有率，公司对现有石灰石

矿山进行了扩能，其石灰石开采能力提高至 800 万吨/年。为解决矿山富余能力，

公司计划将矿山开采过程输送进厂的石灰石初级产品通过分级破碎、筛分，得到

建筑骨料，用于供应地方商砼、建筑、公路、市政等建筑市场，提升矿产品的市

场价值。项目建设砂石骨料生产线 1 条，生产规模 500 万吨/年。

  （1）企业战略布局的需要

  四川金顶顺采矿业有限公司将遵循资源循环利用的理念，采用边开采边修复

的环保式开采方式，引进先进设备，实行无尘生产、封闭运输，打造集开采、破

碎、废石综合利用生产建筑骨料为一体的大型优质骨料生产项目。

  （2）项目实施将会带动改变当地机制砂石行业落后面貌

  市场区域小型砂石料厂普遍存在生产规模小、生产设备落后、产品质量不高、

环保设施不达标、基本采用露天堆放、生产现场粉尘污染严重等问题。

  本项目充分利用水泥厂石灰石矿山废料，采用砂石骨料全过程整形技术、颗

粒级配控制技术、生产过程智能化控制技术、全方位除尘技术、生产车间及料场

全封闭措施技术生产高品质砂石骨料，同时骨料生产排出的渣土和粉料循环用于

水泥生产，以节能、减排、环保、安全、清洁、可循环为显著特点。本项目建设

将成为当地市场区域机制砂石高质量发展的典范。

  （3）公司自身发展的需要

  峨眉山市未来几年多项重点工程集中开工建设，一是项目建设骨料需求较

大，二是重点项目的建设，必然会带动地方基础设施及城镇建设对建筑骨料的需

求，骨料市场的需求将会高速增长，项目建设可为公司带来新的利润增长点，促

进公司高质量发展。

  （4）废石（尾矿）综合利用的需要

  四川金顶顺采矿业有限公司矿区内矿区矿石自然类型单一，为（含）生物碎

屑～泥粉晶灰岩，矿物组成主要为方解石，含少量石英（粒度 0.1～0.0025mm ）

和少量铁（炭）泥质及白云石；针对矿区低钙矿石，如若剥离出来当做废石处理

排放，势必造成环境污染、资源浪费和土地占用，以及增加矿山生产成本，搭配

用做水泥生产，其用量不大，不能全部搭配利用。利用矿山开采剥离废石生产骨

料，不仅可以做到矿山生产零排放、变废为宝、充分利用矿产资源，降低矿山开

采成本，提高资源综合利用，还能避免开采过程中对地质环境的破坏，充分体现

绿色开发，科学发展，是绿色矿山建设的基本要求和必要条件。

  （5）项目实施将会改变矿山对环保的要求

  结合地方对骨料的需求及公司发展的需要，企业拟新建一条碎石生产线用于

废石（尾矿）的综合利用，该项目既减少了废石的排放，同时也避免了排土场的

设置，减少了安全隐患源头，因此，公司碎石生产线的建设是可行的、合理的。

  （1）优质的石灰石矿为项目的实施提供了稳定原料

  截至目前，公司拥有西南地区最大的石灰石矿山，开采储量 2.7 亿吨。石灰

石矿山作为公司拥有的核心资产，品质高于国家颁发的水泥生产原料一级标准，

符合生产建筑用骨料、氧化钙和超细碳酸钙对原料的质量要求。高品质、大储量

的原料矿可充分保障本项目的原料供应。

  （2）广阔的市场空间为项目的实施提供了良好保障

  建设用砂石是构筑混凝土骨架的关键原料，是消耗自然资源众多的大宗建材

产品。我国砂石年产量高达 200 亿吨，是世界最大的砂石生产国和消费国。随着

天然砂石资源约束趋紧和环境保护日益增强，机制砂石逐渐成为我国建设用砂石

的主要来源。据砂石骨料网数据中心预测数据显示，2019 年国内骨料消费量约

为 188.76 亿吨，同比增长 5.88%，全年骨料需求量预计增长约 10.48 亿吨，广

阔的需求空间可为本项目的实施提供了市场基础。

  （3）完善的配套设施为项目的实施奠定了坚实基础

  本项目建设地点位于四川省峨眉山市九里镇，属于成熟的工业园区，园区供

水、供电、供气等配套功能和基础设施完备齐全，能够充分满足本项目的生产所

需。同时，公司拥有一批成熟的管理团队和技术人员，熟悉骨料行业的运作特点，

充分了解骨料的生产工艺和所需设备，并对项目生产前期的风险进行了排查和梳

理，可有效保障本项目的顺利建设与投产。

   本项目投资总额为 19,888 万元，其中包括固定资产投资 17,140 万元和流动

资金 2,748 万元（含铺底流动资金 824 万元）。

   本项目建设期 12 个月，完全建成后预计可实现年营业收入 16,960 万元，利

润总额 4,236 万元，税后投资财务内部收益率 20.14%，财务净现值 8,398 万元，

投资回收期 5.86 年(税后)。

   本项目的实施单位为公司全资子公司四川金顶顺采矿业有限公司，项目建设

地点为四川省峨眉山市九里镇。

   本项目已经取得峨眉山市发展和改革局备案，备案号为川投资备

【2204-511181-04-01-369919】FGQB-0080 号；环评批复正在办理中。

   （三）补充流动资金

   公司拟将本次非公开发行股票募集的部分资金用于补充公司流动资金，金额

为 2,634.4380 万元，以满足公司业务不断发展对营运资金的需求，并增强公司资

金实力，支持公司主营业务的长期持续发展。

   补充流动资金系为满足公司现有业务扩张对流动资金的需求。流动资金的增

加将有助于降低公司的资产负债率，进一步优化财务结构，增强公司的偿债能力，

降低公司的经营风险。

   公司将严格按照中国证监会、上海证券交易所有关规定及公司募集资金管理

制度对上述流动资金进行管理，根据公司的业务发展需要进行合理运用，对于上

述流动资金的使用履行必要的审批程序。

   三、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响

 本次非公开发行股票募集资金投资项目紧紧围绕公司主营业务展开，是对以

石灰石矿山为核心的相关多元化经营理念的进一步贯彻落实，同时根据洛阳市发

展规划和发展政策未来对于环保建材的需求，进一步完善公司产品结构。通过本

次募投项目的实施，公司将立足于石灰石矿山开采业务提供的优质石灰石矿石，

进一步丰富并完善骨料、超细碳酸钙和铁路物流等领域布局，同时扩展商混作为

公司新的盈利增长点，为公司未来业务发展提供支持，符合公司长期发展需求及

股东利益。

  本次非公开发行完成后，公司的总资产、净资产规模均将大幅度提升，为公

司未来的持续发展奠定基础。由于募集资金投资项目建设周期的存在，短期内募

集资金投资项目对公司经营业绩的贡献程度较小，可能导致公司每股收益和净资

产收益率在短期内被摊薄。但从长期看，本次募集资金投资项目具有较好的盈利

能力和市场前景，将为公司带来良好的经济效益。

  四、募集资金投资项目可行性结论

  综上所述，董事会认为，本次非公开发行的募集资金投向符合国家产业政策

及行业发展方向，符合公司发展战略需要以及现实情况，募集资金的使用将会给

公司带来良好的投资收益，有利于公司的可持续发展，符合公司和全体股东的根

本利益。

                 四川金顶（集团）股份有限公司董事会

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